俞敏洪的新东方：股价暴跌，山水间再寻新机会

资讯版

1月22日，新东方的股价突然闪了腰，大跌24%，市值一夜蒸发180亿港元，只剩下586亿港元的规模。
根本原因，是东方甄选的业务调整拖累了新东方的利润表现。虽然这次影响是一次性的，但市场显然对俞敏洪和团队的表现并不满意。

( A" }0 o) A9 Z* ]- n9 ]6 j5 |( J财报带来的冲击
新东方官方披露，由于剥离“与辉同行”业务，2024财年9月至11月，东方甄选的营收受到了一定影响，导致新东方整体利润下滑了9.8%。尽管这是一次性的冲击，但资本市场的反应还是很直接——多家投行下调了新东方的评级。
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6 T6 p9 u: I" ]1 {& |比如，摩根士丹利直接把评级从“增持”降到“与大市同步”，还说新东方未来的增长空间可能有限。股价应声大跌，俞敏洪的挑战顿时加剧。

: g- B! P; O: h8 E2 H教育主业：稳中求进
虽然直播电商业务风波未平，但俞敏洪强调，新东方的核心业务还是教育。无论是留学考试培训，还是国内素养教育，这些都是新东方的基本盘。
2024年9月至11月的财报显示，新东方教育业务净营收同比增长31.3%，超过了管理层的预期。不过，随着教育市场竞争加剧，未来增速可能放缓。

与此同时，新东方还在大力发展教育新业务，比如智能学习系统和设备。数据显示，这些新兴业务的季度营收增速高达42.6%。虽然潜力巨大，但也需要时间来恢复“双减”政策前的产能水平。

( S0 Z" M% X; p$ z$ k  U5 x文旅新业务：俞敏洪的“第三张牌”
. e( g) K1 |: J" Y& F  Q3 {除了教育和直播，俞敏洪最近还押注了文旅板块。2024年初，新东方推出“新东方文旅”品牌，提供各种文化旅行、亲子营、国内研学等服务。
5 |  r( N8 i# d( x" ^- b9 O* b短短一年半，这块业务就已经有了收入。2023年的营收是3.3亿元，预计到2025财年能达到12亿元。
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俞敏洪本人也是文旅业务的带货达人。他一边游山玩水，一边在抖音上分享旅行见闻，还顺带推销相关的文旅产品，比如青岛看海鸥、哈尔滨赏冰雪等线路。

$ p' m8 J6 d* d挑战仍在
虽然俞敏洪依然斗志满满，但他的核心任务是让教育主业继续稳步增长，同时尽快重建东方甄选的吸引力。文旅业务虽然前景不错，但毕竟才刚起步，能否成为新东方的下一个支柱，还有待观察。

俞敏洪很清楚，新东方的估值能不能撑住，关键还是在教育和直播这两块业务上。如果这两张牌能打好，新东方的未来才真正值得期待。
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独孤影

说到底，俞敏洪的这两张牌能否打好，真的是新东方能否继续逆风翻盘的关键。

风云变幻

虽然市场竞争加剧，但教育依旧是他最大的一张牌。如果能在这方面继续加大创新，还是有机会从困境中走出来的。