一碗“毛肚火锅”搅动港交所，巴奴毛肚火锅的全国扩张路

资讯版

说起火锅，大家第一反应大多是海底捞。但最近，港交所闹得沸沸扬扬的却是一个叫“巴奴毛肚火锅”的新名字。巴奴从河南安阳起步，靠着一款特别的主打菜—毛肚，走出了一条跟别的火锅店不太一样的路。
; g" b/ G5 T% Q) v( o/ z8 S
$ Y- w5 E2 c9 l5 E: w  l( L! Z故事得从2001年说起，创始人杜中兵当时在四川重庆学艺，发现那边的火锅特别受欢迎的配菜是毛肚、鸭肠、鸭血等“下水”类，尤其是毛肚，吃货们特别爱。回到河南，他就把毛肚当做自家火锅的招牌。
* c" n& M% y& j2 ?
5 I, M8 o$ J8 ?: K/ X不过传统火锅店泡发毛肚常用火碱，味道和安全都成问题。后来杜中兵听说西南大学有个教授发明了用“木瓜蛋白酶”嫩化毛肚的新技术，这让毛肚既好吃又安全。巴奴顺势做了一套绿色健康的毛肚生产流程，这也成了他们的独门秘笈。

9 R! Y% k% _1 L8 x& c巴奴2008年开始加速全国布局，进了郑州这一级别的城市，可惜直接撞上了火锅巨头海底捞。面对强敌，巴奴采取了“瘦身+创新”的策略：先是大幅缩减菜单品种，聚焦毛肚和相关菜，避免食材浪费提高利润；其次加大创新，打造“十二大护法”等爆款菜，甚至一年365天都有新鲜笋，蔬菜也按月换新，牢牢抓住食客的新鲜感。

这两条路走下来，巴奴的门店利润率蹭蹭上涨，翻台率也越来越高。到2025年，门店利润率已经接近24%。
+ y# O$ T9 R/ S( u  ~
, N! u) [+ O0 {9 B目前巴奴有145家直营店，覆盖全国40多个城市，不过在一线城市只占了31家，剩下大部分都在二线及以下城市。相比市场上42万家火锅店，这个数字其实不算多。

# g6 w: k4 a7 N* k& x# z2 b巴奴走的是中高端路线，人均消费大概在138元左右，比起性价比火锅更注重品质。近几年，追求品质的消费者越来越多，这对巴奴来说是个机会。

+ p) x% \4 P5 [* w9 l; n不过这也带来挑战：比如去年北京门店某些菜涨了价，曾因为“天价土豆”上过热搜。消费降级的大背景下，价格太高也可能限制发展，巴奴得在品质和价格间找平衡。
- U; X2 t/ L+ m6 s. ]
& K) T( C3 w1 G1 I, Q- a火锅行业这几年变化大，竞争激烈，有些品牌赚得盆满钵满，有些则连年亏损。想在这条路上赢，供应链优势和成本控制非常关键。
/ o- U* S2 E( l9 x
! M1 \( M6 T, H& I巴奴很清楚这点，他们直接和农户合作，从源头改造供应链。比如和农户磨合两年才开发出“笨菠菜”，还和王家渡推出低温午餐肉。这样一来，他们不仅降低了成本，还用工业化思维重构了盈利模式，形成了自己的护城河。

* _) G; f( ]% U% W; {5 ?6 Z4 ?/ \现在巴奴毛肚火锅已向港交所主板提交上市申请，资本市场对火锅的关注度还在。海底捞的成功故事大家都知道，这次巴奴能不能借助资本市场，再创辉煌，我们拭目以待。
! M& `; [6 |& D, n( m5 A: u& J+ z

' o: Z/ _: c/ [

a东序

说实话，巴奴这路子走得还挺聪明，没跟海底捞硬刚，而是玩差异化，专注毛肚这一口，菜单精简成本低，还

风吟月

巴奴这路子走得精，专攻毛肚，菜单干净利落，比那些啥都做的火锅店靠谱多了。

鱼天下菜

火锅做的太多了，只有走和别人不一样的道路才可以呀，不好搞了