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都知道黄金会涨，但谁能想到会涨得这么猛？) h _* Q) k1 G; P2 U1 M. w0 d
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今年8月底开始，国际金价就突然加速，短短不到两个月，从每盎司3300涨到4300美元，涨幅超过30%。这种波动，简直不像黄金，更像是大家都不敢碰的妖股小票。
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要是拉长时间来看，今年涨了66%，从去年年初算，差不多翻了一倍！再往前追到2022年10月算起，三年涨了整整168%！) q& ?% S. T8 I: B
; c6 Y' w3 l( _然而，黄金涨得这么凶，却让谈婚论嫁的年轻人成了最大受害者。
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' s& ~9 [' k1 I" ^现在国内金饰价格普遍都超过1200元一克，三年前买100克三金首饰大概5万块，现在起码得12万。晚个三年结婚，就亏掉了全套家具家电的钱，这压力可想而知，甚至有人为此闹到分手。* [8 R, s, y% a2 q; d% V
" q0 E y7 x" X, Q/ ]1 A) b2 ]1 l男生们普遍觉得，现在买黄金就是高位接盘，两三年后可能跌掉一半，一下子就损失好几万，谁的钱不是辛辛苦苦赚来的啊，不能这样糟蹋。
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% O# y: |# M7 w- k& v女生们则觉得，结婚只有一次，三金、五金是仪式必须的。而且买了不打算卖，放个几十年当传家宝，长远来看，贵一点便宜一点其实差别不大，越重越好，这投资稳赚不赔。
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( l" X, j' f+ ^( w- y5 `: T. O那么问题来了：这两种思维，哪种更对？现在入手还能赚吗？我们得从长线和短中线来看。3 r0 n% D/ o" A) b" k8 a
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从长线看，黄金确实是硬通货，最保值，但并不是理想的长期投资。历史数据表明，黄金大多数时期都在横盘，跑不赢通胀，这也是巴菲特这些价值投资者几乎不买黄金的原因。
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但从短中线来看，黄金的爆发力还是很猛的。过去50年里，黄金暴涨主要有三次：1 e; X6 H; C3 `+ e
* O3 f4 C% ~! }; m5 `" d' M% P3 v上世纪70年代，布雷顿森林体系解体，美元信用受冲击，各国央行为对冲风险，大量买黄金，引发涨价潮。
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; d$ y$ B' {% W% ?7 I) }3 F2001到2011年，911事件和次贷危机让人担心美元，投资者抛美元买黄金，金价从每盎司254涨到1921美元，十年翻7.5倍。7 ?$ T0 ]! f" q. J# R: @: ?
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现在这波行情，从2022年10月开始，到现在三年涨了1.68倍。对比上一轮行情，无论涨幅还是时间，都还没到顶，如果真是新一轮大牛市，这才可能处于早期阶段。) l3 Z9 d) R) q9 A& |
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那这次到底是真牛还是假牛？黄金大牛市会来吗？关键得看这轮上涨背后的逻辑，我们来分三层看：, ~% \* u3 Z" `+ p1 n# C; a
" J# N) U2 K4 i) g3 o! M# |第一层，表面原因，美联储降息。降息确实有影响，但单靠这个，金价不会涨这么猛。8 K3 J/ ]0 w) @1 O4 \
7 M* y+ Y4 @5 k第二层，直接动力：各国央行不断增持黄金，对金价形成支撑。原因就是对现行货币体系不信任，避险需求大幅释放。过去避险主要买美元、美债，但美债超发太严重，没人敢买了，收益率虽高，仍没人接盘。
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: {- u' @+ ]+ c- r第三层，最深层原因：国际竞争加剧、地缘冲突不断，避险需求更大。而且各国在货币主权上竞争激烈，比如稳定币的热潮，需要底层资产支撑，黄金就是最古老、最理想的硬通货。央行增持黄金，也是在为未来货币大战做准备。$ ^: X8 O: s2 N# u+ B5 P: D/ Z# e
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所以说，黄金会不会大牛市，得看你怎么判断世界格局：
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, I" ^% H6 a8 x- m' p未来五到十年，国际竞争和对抗会加剧，还是会缓和？8 x: q$ s. A' ]: C3 E
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市场对美债的不信任会加剧，还是会重新拥抱美债？
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想明白这两点，你对黄金的未来就心里有谱了。
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当然，短期来看，黄金涨得太快，回调风险也大。要注意两件事：: x# e; w* z; E" B
& J, _4 h' M% z: Z/ D% V本月底美联储降息一旦落地，资金会不会选择兑现？" ^" P1 B v$ S8 l1 h: m+ a$ ^
& D3 q$ Z; a: D9 B) b" V* }最晚到下月初，中美经贸谈判明朗化，如果冲突缓和，短期避险需求可能大幅下降。* o' J+ l7 w. t
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发表于 2025-10-23 11:33
发表于 2025-10-23 11:36
