探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
% T" o2 \4 \; [/ r! y
6.78 亿跨界砸向芯片圈
- n  W( ~& r2 p, D" z7 W
$ ?" d# J$ B0 a  T12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
; |4 A6 C0 F8 a& B4 M4 H
简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
" ^6 H4 k- X% T/ R/ R
它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
2 i6 \9 z. R9 M7 A/ i
! V% Y# \# }! t& m双方签的业绩协议也挺狠：
2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

9 W- u: p  J2 @& s" l3 V另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
( @; L* L( _5 m8 f+ Z  y
不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

主业不给力，三季报净利大跌 68%
4 a+ Z4 k; @! b" i$ Z0 q
) y2 L$ ?' ?8 y7 A6 i说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
: r& @& P/ R- j. l; u6 ~8 m
它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
. E- {7 r8 l; k. D0 ~+ L结果探路者反而掉队：

! Y9 f+ p4 }  Z/ b三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
' O7 R& t4 g6 G, G- E( v
, Q# ?, F0 Z  n9 `# a7 Z0 g4 n三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%

前三季净利润更是直接 暴跌 67%
$ t3 e+ ~9 j% i1 T* p5 u2 T! r1 A
% o; J: O7 m! t8 X$ p公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
5 k/ h$ Y, z" L
创始人也在减持套现
1 D0 Z  `6 }; L; i0 {; R1 |" B
从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。

专家怎么看？

有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
5 k. F) f9 ~: ?但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。

3 n+ U& v& o1 M9 t2 T

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的