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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：6 r; d- b( H' l
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器5 A3 j6 B- @, i
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
; j! {* W' \' [% p, S巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”( v1 T$ Z/ U+ ?7 m
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会: l+ z+ ?' c0 H
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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* O* |! H9 Z' I5 [4 h) N🔹 公司太大反成负担
/ O* N1 g' e T# w+ S* I8 W6 T他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。# r7 k# G( D' s5 z3 ]- |
) x) t2 e- Q9 p' g🔹 为什么不投房地产？
- M1 X% W! _0 p$ ?7 _" W4 e( \他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击5 a9 Y2 `- M) x# a6 z' Q7 `0 f, y
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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& `0 ?0 f* \( Z6 `& }. A" w, h🔹 美国不会一直这样低迷
+ _2 ?7 t5 Z. @" R巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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! @! f; X- ]0 c/ ^" y🔹 差点砸100亿，但还是忍住了) a: Y! G) {. q3 n3 m
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”- }& {. k: S; |) I
6 V; J' z/ j5 T5 n- r🔹 美元弱势与全球经济$ y. `* n8 D/ J+ V( [/ Q+ ~
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。7 E. l; M- _1 T( T$ [ X/ ] [
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🔹 不会乱投海外国家6 V, G1 B' @) e& P* }
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。- w: W9 v2 B9 h+ m( h3 I* E
# F! J, N, k! f* }5 i9 a5 g/ X🔹 为什么不跟私募抢寿险？
3 o) n, I2 ~- ?2 D2 e' o& _私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。9 @) z! F9 u1 B4 d
' ^ m. l" f6 L. i( |🔹 年轻人如何培养投资思维？ I3 u4 {! ]+ H5 [/ _; S: N
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业
( k8 g+ Q' U5 [2 Y* e& P贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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4 Z2 N! a2 i h4 v3 w3 q8 N🔹 阿贝尔谈未来接班策略4 j6 x2 M8 g$ S, \2 ]* r) P W
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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) \# B- F$ C" q' a* i0 r, r🔹 能源行业需要“政企联合”
" `6 Z) u3 j4 P3 @* N. a" _巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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# |6 D! q, W5 ]( o/ K: \🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
. A y* f+ J9 L E& \1 h/ z随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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& R, ] I- T/ f2 w3 K- c🔹 不会乱花股东的钱! C+ V0 _0 r1 j0 d% P9 w3 W
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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) \% W- A1 ?2 Y: b7 {+ U🔹 如何看待AI投资热？
, x* @( y$ _# [$ z" z他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。+ M( p& q& K7 |4 o! }
* }4 N1 f/ ^ m1 \- ~🔹 政府赤字问题不能拖
7 z$ v o, V* o! W. ^6 q) L他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”) Y% z7 e6 n0 B* {9 p" _; p& B0 o
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？! U5 E3 U$ t+ ^. N. Q
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒( x% i+ U2 Y( d8 B# y& S; A( i# i
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。& ]( ~: X+ n& y T3 M
/ d U4 I3 I$ c# w) _4 R这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
