火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。

, E1 j9 O- r/ y, l3 U# M- \2 T6 |蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。
, p' [/ g0 f8 P+ U* @3 b% y& D4 q6 L
; X3 m% W( n% }, Y! i蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。

但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？
, B' ~8 K. y1 B$ r! k
再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。
' o" n: Z4 S1 K! ?3 k; p' D
总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。
$ X% u- a0 Z! r" |5 p! D- \
" P# b4 U1 q: G# ]  Q但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。
. E4 W7 o" V- W
巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
6 O' d4 L5 y) V5 q( G巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。

( c3 D% c* n- L: ~* V还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。

这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！

来看数据：

巴奴2024年人均消费142元
5 S9 G5 t% G% I# E
同期海底捞是97.5元

也就是说，比海底捞贵了近五成
. t" o) M6 s! }2 H
而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……

让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。

% H# U# e8 [6 t' T4 W# @0 x后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？
' x+ {( U3 D  z- M
更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。
  d2 X+ L) s: J/ ^5 v$ e
) S6 ~* z; b6 N: R1 t+ E火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
& Z2 {" \; ^0 _: U) F说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。

( k9 W( X; I9 D' O简单盘点一下：

' y: q4 k; ~  t; q5 X; q海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。

呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。

3 _. O6 m) Z. h- r5 Q锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。
% e3 u5 \9 [" J: F: N7 x$ @
& y- q5 ^2 o  C% q! i2 o% W6 k九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。

这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。

现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？
1 I: b3 u3 B5 `. P6 r% P
- @, e( L! e1 H7 F" {) R
5 V& @' m0 T( K) n9 R( i6 R

/ u0 L/ S8 N/ b) i3 M& k4 Z. R

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。