星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
' k% }' o. u* ^6 E5 T4 Z) y8 D
这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
; b  \9 \( s/ Y9 B% @8 R
1 G3 }. y0 [" c, w' Z甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

# C7 o+ g1 Y1 J- g2 ~' {/ |结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
& d6 v( R" ?) s& ?! f
到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

. b0 N# s& Z$ F甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
* Q$ _5 v  s& L3 l, O! [
三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
! D  H7 ^- v! r* @& O
可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

( @! @) N" Y& Z4 b& |游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
6 ~/ `4 t- g  H; \  s( ?9 F
1 _4 v1 o  b5 L) q, n, n! `不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
" U) H) {; e0 N& V
7 P! I/ Y, Y- K最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

* w( k* G& l" Z; R" l" s  h$ ~. A2024 年游戏板块：
) I& b/ ]! ^* c0 V/ P! r
营收 4.72 亿
% B. \! ?) v4 b7 @5 }. w9 R
1 o3 t# e1 w9 T' Z同比跌 4.5%

! I; U8 }4 B$ W9 T净亏损 1.65 亿
) V8 r) p1 e. o+ l/ r
2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。

  b; Z9 P+ Z' `7 G- a他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
( C1 @7 H9 s) A8 J& a; _
而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

" r! o" X: a$ x) Y" C: F0 O- i. JiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
1 _0 r  D/ K  K
% ?: H2 ], V; UTapTap 评分跌到 5.5

* N7 ]: [3 f1 D( R) ?玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
! b: N% _  c$ a; e3 [( Y' k2 |
更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
% `4 ^5 r! P& {: I  N
星辉这款游戏想突围，难度很大。
# m% W  o& K7 L# K' S0 l; Z
# P* j9 x& u7 ~# i+ M2 e玩具板块算是最稳定的业务
1 O* {8 t# g$ `; |
相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
1 A; S: m" X4 t' A. e' v- e
" ^. s$ b. H  r7 I' k4 W6 W. U2025 年上半年：
8 n) Q/ j' W( h
玩具收入 2.01 亿
4 f/ Z- ]; Z, E& s+ C8 b  |$ M
同比增长 8.46%

/ w. A2 u4 v" O4 d1 M占公司收入 17% 多
5 Q" M$ _( D5 I6 }, W! R0 N; r
净利润 3300 万

; L' M' ]  U/ V' h' c! L最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
  B1 X# T" f, Y, d* B/ M

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。