星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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: u/ e& J+ h9 J* J6 X/ z) a6 B1 h更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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. b6 Y* z0 U- w' m: i  a星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
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7 f- F/ `3 R8 W8 q结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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1 J3 C$ W2 i3 {& R0 }) K4 u西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

0 z) e2 `6 k; G# k+ o三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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, N/ T4 Y- b+ I; B" F0 \. Z6 a三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
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/ J0 c4 t" u& a( a$ `前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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- I# z9 |1 Z# _  J( u) h2 B) Z可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
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3 s& k+ |: V4 k. N3 n游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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8 u2 a9 E% m# [( H3 u# o" b不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

) T1 L/ ^) `4 ?0 I, B巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

  O) M1 [0 u/ e7 H" [2024 年游戏板块：

- f* X  V& K7 v8 ^# U营收 4.72 亿
3 I/ r) `' B1 K% \
同比跌 4.5%
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% D8 c; @' m8 V, t净亏损 1.65 亿
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2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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2 }& Y- g$ k  z& F$ x( `他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

3 {9 A& k7 W3 {& U而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5

0 w7 g3 C3 L3 I6 a. `- n玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

+ h  t1 t6 y" y: b$ c  P, E" w; w* _更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
# \' L# d: K: i4 G0 y1 @0 I% @网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

* ?: V9 [5 W9 s9 p7 ]0 b1 z9 ~$ w  d星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务
( `( }' s9 m5 Y- F# {% l
% q# T. S9 A5 M# J7 A& I4 a相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：
" {% l9 a4 K1 Z. A, j2 `" E6 D
  x  N! H# d- T2 B玩具收入 2.01 亿
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& I- ?+ e% O; r: D! Q6 \! S同比增长 8.46%
$ O% f7 t: G+ |6 w
4 t! ?' g/ U+ |( [占公司收入 17% 多

4 k, c$ Y+ X5 p6 H, `净利润 3300 万
, Z  q1 W+ v; U6 I$ O; F' a
1 L' L' E3 y2 d最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。