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近两年来,券商对斗鱼的关注度持续走低。直到2024年4月,浦银国际证券才对斗鱼进行了跟进,但评级已从"优于大市"下调至"持有",目标价6.3美元/股,几乎触及斗鱼过去一年的最低股价。" f# v/ n, j* z% E0 n) N) M
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与此同时,机构投资者大规模抛售斗鱼股票,持股总数从2023年9月底的57301万骤降至384万。在机构抛压下,斗鱼股价从205.4美元/股的最高点一路下跌,难见反弹。
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' K$ u5 B5 [! ?* B然而,7月3日斗鱼宣布的特别现金股息计划,却为这家直播平台带来了短暂的热度。董事会批准每股普通股及ADS派发9.76美元特别现金股息,总额高达3亿美元。这一决定立即点燃了投资者的热情,也让腾讯和陈少杰两大股东成为最大受益者。9 y: o% f% J" _1 X$ b8 n6 G
2 [$ F z8 h# [对于腾讯而言,这笔分红无疑是一大收益。截至2024年3月31日,腾讯持有斗鱼38.2%的股份,预计可获得1.14亿美元(约8.29亿元人民币)的派息。值得注意的是,就在不久前,腾讯还从虎牙那里获得了0.99亿美元的特别股息。% Z0 Q5 T& Y* X/ B/ z
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斗鱼的另一位大股东陈少杰,似乎更加迫切需要这笔现金。2023年11月,陈少杰因涉嫌开设赌场罪被逮捕,此事对斗鱼的声誉和业务造成了重大影响。尽管据报道陈少杰已于今年春节后取保候审,但仍可能面临5-7年的实刑判决。在这种情况下,此次分红无疑能缓解陈少杰的经济压力。持股17.2%的陈少杰,预计可获得5160万美元的分红。$ I& }/ Y, q) s. o
g( i4 ^2 l4 s8 Y" N9 N显然,腾讯与陈少杰在斗鱼现金分红一事上达成了共识。而被任命为副总裁并加入临时管理委员会的任思敏,也在其中发挥了重要作用。
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* k Z3 ~% p0 W然而,对于小股东而言,这次分红的影响却是复杂的。虽然有些投资者因股息超过持仓成本而获利,但斗鱼的实际市值却出现了下跌。股价表面上涨42%,实际下跌35%,反映出投资者对斗鱼现金流状况的担忧。
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事实上,斗鱼近年来的财务状况并不乐观。过去三年,其经营活动产生的现金流量净额一直为负。2021年至2023年期间,斗鱼累计亏损10.12亿元,单季度营业利润持续亏损。营业收入自2021年开始下滑,降幅稳定保持在20%以上。3 A5 A$ _, }, g: W. I. b
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在这种情况下,3亿美元的特别股息和2000万美元的股票回购计划,无疑会给斗鱼带来更大的财务压力。扣除这些支出后,斗鱼的可用资金甚至不足以覆盖其流动负债。
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, H+ I8 m# u' e3 Z" b, d回顾斗鱼的发展历程,我们可以看到,融资一直是其现金流的主要来源。在多轮融资中,腾讯扮演了关键角色,仅在两轮融资中就提供了近44亿资金。如今,通过这次分红,腾讯终于开始收回部分投资。
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: a# @' K! \, C( C) G, \1 H# q这次暴力分红让大股东获得了丰厚回报,而小股东们则面临着实际股价下跌的局面。斗鱼的未来发展,仍然充满了不确定性。: i& ?* y0 g# X) e! C, q2 u
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发表于 2024-7-6 11:00
发表于 2024-7-6 11:27
